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[增持评级]东港股份(002117)公司初次掩盖陈诉:印刷业务继续整合 新业务将疾速推进
来路: 著作人:陈娜岚 公布日期:2018-06-09 16:36  阅读量:

[增持评级]东港股份(002117)公司初次掩盖陈诉:印刷业务继续整合 新业务将疾速推进

日期:2018年06月07日 10:01:02 中财网

[增持评级]东港股份(002117)公司初次掩盖陈诉:印刷业务继续整合 新业务将疾速推进


本陈诉导读:
公司在传统印刷业务的营销建立与消费优化偏重,在剧烈行业竞争中逐渐构建竞争壁垒,市场份额无望逐渐提拔;随着新业务逐渐结构,中临时将逐渐奉献利润投资要点:
目的价21.8元,初次掩盖赐与增持评级。公司在传统印刷业务的营销建立与消费优化偏重,在剧烈行业竞争中逐渐构建竞争壁垒,市场份额无望逐渐提拔;随着新业务结构与推进,,中临时将逐渐奉献利润。我们预测公司2018~2020 年EPS 为0.83/1.09/1.41 元,参考可比公司估值并思索新业务行业疾速增长,赐与2019 年约20 倍PE,目的价21.8 元,增持评级。

大行业小公司,龙头企业提拔空间宽广。2017 年印刷业行业范围到达8090亿元,同比增速仅为2.68%,行业开展进入波动增长阶段;行业外部的整合不时停止,范围以上企业数目有所添加,印刷企业总量继续降落,行业总体仍出现大行业小公司的格式,行业内龙头公司范围占比绝对较低。

传统印刷业务的营销建立与消费优化偏重,在剧烈行业竞争中构建竞争劣势。经过对营销步队的建立完成市场占据率的分明提拔,重点贩卖范畴的市场份额逐渐添加;在重点都会结构消费基地完成对终端客户的更普遍掩盖,可以延长产物消费周期并低落运输本钱。公司在选集团范畴推行信息化条理,完成运营、消费关键中的信息集成,片面提拔办理程度与服从。

结构电子发票、彩票和档案办理业务,为中临时开展提供利润增长点。

传统业务的市场竞争逐渐剧烈,且行业增速绝对有限,从久远开展思索,需求在新兴范畴停止提早结构。公司联合本身的劣势以及后期资源储藏,将新业务偏向确定为电子发票、彩票和档案办理业务,新业务从培养期向生长期变化的进程中,无望成为公司紧张的利润增长点。

危害提示:传统业务增速放缓,原资料价钱动摇的危害

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